中金公司发布研报展望2026年下半年，结合需求和产能周期位置，中金公司认为本轮锂电周期仍然处于上行趋势中，各环节2026年下半年供需关系维持良性、部分环节有望趋紧，产业链利润表有望持续修复；而随着行业“反内卷”逐步推进，看好本轮锂电景气周期延续。

供给释放有限，2026年下半年供需关系仍有望保持良性。需求端，2026年下半年下游新能源车、储能需求有望进入旺季，同时出口退税退坡及美国风光IRA补贴退坡有望带来出口抢装。供给端，电池环节2026年三季度后头部厂商新增产能将逐步释放，但需求亦进入旺季，大部分新增供给或可得到利用，产能利用率或仍保持高位；材料环节2026年下半年新增供给较为有限，预计供需关系或持续改善；看好产业链2026年下半年景气度延续。

基本面拐点确立，2026年下半年利润表有望持续修复。2026年第一季度锂电产业链业绩普遍迎高增，其中材料环节盈利修复弹性较显著，电池环节受原材料涨价冲击、单位盈利环比有所下降。2026年下半年中金公司认为产业链利润表或将持续修复，电池环节顺价落地叠加涨价带来经营杠杆放大、盈利有望修复；材料环节供需仍呈改善趋势，部分环节仍有望进入涨价通道，材料环节盈利弹性有望进一步释放。

海融网声明： 凡本网注明“来源：海融网”的作品或图片，版权均属于海融网。海融网与作品作者联合声明，任何组织、机构未经海融网书面授权不得转载、摘编或利用其它方式使用上述作品。凡本网注明来源非海融网的作品，均转载自其它媒体或合作单位，转载目的在于更好服务用户和读者、传递信息之需，并不代表本网赞同其观点，本网亦不对其真实性负责，持异议者应与原始出处或信源主张权利。特别提醒：本网刊发或转载涉及资本市场或上市公司文章不构成任何投资建议，投资者据此操作，风险自担！