9月11日晚间，雪天盐业（600929）披露增发预案，公司拟通过发行股份及支付现金方式，购买宋志涛、刘格军等54名交易对方合计持有的河北坤天新能源股份有限公司（简称“坤天新能源”）100%股份，并向包括湖南盐业集团有限公司在内的不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金。

本次交易预计构成重大资产重组和关联交易，但不构成重组上市；截至目前，审计及评估工作尚未完成，标的公司估值及定价尚未确定。

近年来，湖南省国资委大力推动国有资本向战略性新兴产业集中，引导省属国企加速布局新能源、新材料等关键领域。本次收购本质是国有资本向战略性新兴产业的高效配置，通过资本运作将传统国企的资金实力与新能源赛道的高成长性深度结合，发挥国有资本“长期资本、耐心资本、战略资本”的引领作用，加速培育新质生产力，彰显地方国企在产业转型中的“压舱石”地位。

上市公司控股股东湖南盐业集团为省属国有企业，重点布局新能源新材料领域，“十五五”规划将上市公司定位为新能源材料领域重要上市平台，并鼓励通过外延式并购做强做大。

具体来看，此前，雪天盐业长期深耕盐及盐化工领域，主要产品为食用盐、工业盐、芒硝、纯碱、氯化铵、烧碱、双氧水、钴酸锂等，总产能超过800万吨/年。公司于2022年11月通过增资方式投资美特新材并持股20%，从而战略布局新能源正极材料赛道。随着对新能源材料的涉足不断深入，公司于2025年12月收购控股股东持有的美特新材41%股权并完成控股并表，进一步强化公司在新能源材料领域的布局。

本次标的公司坤天新能源成立于2018年5月，成立初期主要从事锂电池负极材料石墨化加工，现拥有河北、四川、云南三大一体化生产基地。经过多年发展，标的公司从一家石墨化代工企业成长为集负极前驱体粉碎、造粒、整形、纯化、成品等工序于一体的专业锂离子电池负极材料头部企业，并持续专注于人造石墨负极材料、硅基负极材料、储能硬碳负极材料的研发、生产和销售，产品终端应用领域覆盖动力电池、储能电池、消费电池等。

本次交易完成后，雪天盐业将切入锂电池负极领域，夯实第二增长曲线，加快向新质生产力转型，打造新的利润增长点，进一步提高上市公司持续盈利能力。

根据坤天新能源提供的未经审计财务数据，公司2024年、2025年及2026年1-6月的营业收入分别为128,979.87万元、199,689.90万元和141,172.87万元，净利润分别为-6,617.27万元、-3,258.68万元和12,019.48万元。

近年来，坤天新能源盈利指标存在较大波动。2024年至2025年，受负极材料行业产能扩张、市场供需变化、产品价格下行以及高成本库存消化等因素影响，坤天新能源净利润出现阶段性亏损；2026年1-6月，受产品价格变化、库存消化及产能利用率变化等因素影响，坤天新能源实现净利润12,019.48万元。

雪天盐业表示，新能源行业处于快速成长通道，负极材料作为锂电池核心上游材料迎来快速发展机遇。标的公司在锂电池负极材料领域国内排名前列，本次交易完成后能够从上市公司及所属集团获得多方位协同支持，从而进一步释放其业务发展潜力。

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