图/亿恩科

近日，全球领先的电池电解液制造商ENCHEM（下称“亿恩科”）透露，决定出售其持有的中国湖州昆仑动力电池材料有限公司（下称“湖州昆仑”）全部股权（占比14.99%）。此举旨在将公司资源与运营能力进一步集中于其在中国及全球其他核心市场的自有控股生产基地，以最大化运营效率与协同效应，巩固其在快速演变的全球电解液市场中的竞争壁垒。

资料显示，亿恩科于2020年入股湖州昆仑，是其早期深度参与中国新能源市场发展的重要战略举措。该投资在特定时期内为亿恩科提供了宝贵的市场洞察和本土化经验。然而，伴随全球新能源产业格局的加速重构，电解液行业的竞争逻辑已发生深刻变化。一方面，中国电解液市场经历快速扩张后，正面临结构性调整。另一方面，下游储能与动力电池的需求持续爆发，对电解液供应商的产能规模、技术响应速度及成本控制能力提出了前所未有的高要求。

在此背景下，亿恩科决定对其在华布局进行主动优化。公司通过剥离非控股的财务投资，并全力聚焦于自有核心产能的扩张与全球化运营。

产能方面，近年来，亿恩科通过直接投资，已在全球（韩国、中国、美国、波兰、匈牙利）自建产能达60万吨以上。在中国山东和江苏建立了完全控股的25万吨核心生产基地并继续规划华南和西部生产基地以及上游材料，这些自有工厂的产能已得到充分释放，不仅能够高效满足中国本土顶尖电池制造商的需求，更构成了亿恩科全球供应网络的关键支点。

相较之下，作为少数股东的财务性投资，湖州昆仑项目在战略协同、技术整合与产能调配方面的灵活性已无法满足ENCHEM当前深化全球垂直整合的需求。顺应产业变局，亿恩科正从财务投资转向产能深度整合。

研究机构EVTank统计数据显示，在锂离子电池尤其是储能电池的带动下，2024年，全球锂离子电池电解液出货量达到166.2万吨，同比增长26.7%。其中，中国锂离子电池电解液出货量为152.7万吨，同比增长34.2%，增速进一步提升，且中国电解液出货量的全球占比继续提升90%以上。

当前，以六氟磷酸锂为代表的原材料价格上涨对电解液的传导正逐步落地。中原证券认为，电解液和六氟磷酸锂本轮涨价，一方面，主要由于部分六氟磷酸锂企业长期处于亏损状态，导致部分六氟磷酸锂企业因产线检修等原因供给减少；另一方面，储能与动力电池需求持续高增长带动锂电池及锂电关键材料需求持续增长，供需短期错配导致六氟磷酸锂价格快速上涨，从而带动电解液价格上涨。展望未来，短期六氟磷酸锂和电解液价格或仍将上涨。

此外，中国银河证券研报表示，电芯龙头订单饱满，产能利用率稳步提升，其拥有强势定价权地位，较高的壁垒、市场格局等因素使其引领行业复苏，具有强阿尔法效应。锂电材料领域，在电解液及相关环节，未来增量供给有限，持续涨价机会大。

亿恩科此次出售湖州昆仑股权，是一次基于全球视野的主动战略调整。这反映了亿恩科在行业新周期下，从广泛布局向深度整合、从财务参与到运营主导的清晰转型思路。公司正致力于打造一个更高效、更协同、更具技术深度的全球业务体系，以更好地应对未来市场的挑战与机遇，为全球客户提供更稳定、更前瞻的产品与服务。

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